스페이스X-xAI 합병: 미래 비전인가, 금융 공학의 걸작인가?

1. 서론 - ‘머스크노미’의 거대한 지각변동

지난 10년, 엘론 머스크 제국의 왕관은 단연 테슬라(Tesla)였습니다. 그러나 최근의 숫자는 잔혹한 진실을 말해줍니다. 2025년 기준 테슬라의 매출은 사상 첫 연간 감소(3% 하락)를 기록했고, 한때 950억 달러에 달했던 매출 대비 이익은 50억 달러 수준으로 쪼그라들었습니다. 반면, 머스크의 ‘조용한 거인’ SpaceX는 160억 달러 매출에 80억 달러라는 경이로운 영업이익을 달성하며 제국의 ‘소년 가장’으로 등극했습니다.

2026년 2월 2일 발표된 SpaceX의 xAI 인수 합병(합병 가치 1.25조 달러)은 단순한 사업 확장이 아닙니다. 이는 권력의 축이 전기차에서 우주와 AI로 이동했음을 알리는 공식 선언으로 받아들여집니다. 이번 합병과 관련해서 해외 주요 매체의 보도와 관련 업계 분석가들의 글을 종합해, 화려한 수사 이면에 숨겨진 이야기들을 핵심 요약과 5가지 질문을 통해 짚어보려 합니다.