넷플릭스 가입자 감소가 현실화되면서, 넥플릭스의 주가가 2022년 4월 20일 하루만에 35.1%가 폭락했습니다. 2021년 4/4분기 대비 넷플릭스 가입자는 20만 명 줄어들었고, 22년 2/4분기에는 가입자 감소폭이 무려 2백만에 도달할 것으로 예측되고 있습니다. 넷플릭스의 (가입자) 성장이 멈추었다라는 목소리가 커지고 있습니다. 당분간 넷플릭스의 주가 하락은 피할 수 없어 보입니다.
이 글은 넷플릭스가 직면한 도전이 무엇이며 비즈니스 모델 측면에서 우리가 배울 수 있는 바가 무엇인지 분석하고 있습니다. 이를 통해 넷플릭스의 이후 행보를 전망하는 내용을 글에 담았습니다. 글 마지막에는 비즈니스 펀다멘탈 측면에서 넷플릭스 주가를 짧게 전망하고 있습니다.

1960년대 컬러TV가 (미국을 시작으로) 도입되기 시작할 때 방송 사업자에게 중요한 것은 컬러TV 기술 자체였습니다. 컬러TV에 맞는 방송을 할 수 있는가 아닌가라는 기술 능력 여부가 중요했습니다. 디즈니를 시작으로 컬러TV에 맞는 영상 콘텐츠가 본격적으로 생산된 1970년대에는 컬러TV 기술을 누가 (경제) 효율적으로 운영할 수 있는가가 중요해졌습니다.

컬러TV와 유사하게 OTT 시장은 새로운 국면을 맞고 있습니다. OTT 시장은 스트리밍 기술 능력 여부와 가입자 확보가 중요한 초기 시장을 지나 스트리밍 기술을 (경제) 효율적으로 운영할 수 있는 능력이 중요해지고 있습니다. 새로운 국면-저는 이를 OTT 2.0이라 부르고자 합니다-에서는 스트리밍 서비스의 비즈니스 모델과 주요 경영지표-예: 가입자 수-가 변화를 겪을 수 밖에 없습니다.

넷플릭스 가입자 감소는 왜 일어났는가