알리바바와 JD.com이 지배했던 중국 이커머스 시장에 2015년 해성처럼 등장한 핀둬둬(Pinduoduo)는 마침내 2020년 알리바바와 어깨를 견주는 수준으로 성장했습니다. 연간 적극 구매자(annual active buyers) 기준으로 볼 때, 핀둬둬-7억 8,840만 명-는 2020년 알라비바-7억 7,900만 명-를 넘어섰습니다.

이러한 놀라운 실적에도 불구하고 한 때 200달러를 넘어섰던 핀둬둬의 주가는 중국 정부의 중국 테크 기업 규제가 본격화되면서 2021년 8월 기준 80달러대를 기록하고 있습니다. 21년 3월 17일 핀둬둬 창업가 황정(Huang Zheng 황쪙)이 대표직에서 갑자기 물러나면서 앞으로 핀둬둬가 알리바바를 넘어서는 이커머스 기업으로 과연 성장할 수 있을지에 대해서 회의적인 시각이 증가하고 있습니다. 제프 베조스가 없는 아마존처럼 황정이 없는 핀둬둬가 성장을 이어갈 수 있을지 판단하기 위해 핀둬둬의 성장 요인 또는 핵심 경쟁력을 (재)검토하고자 합니다. 핀둬둬 주가 전망은 마지막에 담았습니다.

초기 성공 요인과 성장 요인을 분리해서 살펴보기

핀둬둬의 초기 성공 요인에 대한 분석은 이미 다양하게 소개되고 있습니다. 대표적으로 T Times가 잘 정리하고 있습니다.