중국·중산층·중고 시장…명품업계를 압박하는 세 가지 변화

🇨🇳 꺼져가는 중국 엔진

• 루이비통이나 프라다 제품이 갑자기 자라·H&M보다 30% 싸진다면 매장 진열대는 순식간에 비어버릴 겁니다. 그런데 주식시장에서는 정반대 상황이 벌어지고 있습니다. 루이비통을 보유한 LVMH와 프라다 주식이 패스트패션 업체보다 훨씬 싼 가격에 거래되는데도 투자자들이 몰려들지 않고 있습니다.
• LVMH의 예상 이익 대비 주가 수준은 현재 자라의 모회사 인디텍스보다 약 30% 낮습니다. 이유는 단순한 경기침체 우려가 아닙니다. 글로벌 명품 판매가 최근 3년 동안 사실상 제자리걸음을 하면서 투자자들은 명품산업의 전성기 자체가 끝나는 것은 아닌지 의심하기 시작했습니다.
• 지난 20년 명품산업을 키운 가장 강력한 엔진은 중국이었습니다. 지난 30년간 글로벌 명품산업 성장분의 절반 이상을 중국 소비자가 만들어냈습니다. 하지만 중국 부동산 가격은 2021년 말 고점보다 약 40% 떨어졌습니다. 베이징 같은 1선 도시에서는 가격이 안정되고 있지만 인구의 90%가 거주하는 나머지 지역에서는 여전히 하락하고 있습니다.
• 중국 가계는 저축까지 꺼내 쓰고 있지만 소비가 살아나지 않고 있습니다. 소매판매 증가율은 5개월 연속 1%에도 미치지 못했습니다. 저축을 명품에 쓰는 게 아니라 생활비를 충당하는 데 쓰고 있을 가능성이 있다는 분석입니다. 부동산 자산가치 하락으로 ‘내가 가난해졌다’고 느끼는 자산효과까지 겹치면서 명품 소비가 위축되고 있는 겁니다.

💸 중산층도 지갑을 닫다