2024년 4월 6일 로이터는 “테슬라가 중국 전기차와 치열한 경쟁 속에서 저가 자동차 생산 계획을 폐기했다”고 독점 보도합니다. 이에 일론 머스크는 “로이터가 거짓말을 하고 있다"고 X를 통해 주장합니다. 그리고 잠시 후 일론 머스크는 “(24년) 8월 8일 로봇택시를 공개한다"는 메시지를 전합니다. 4월 6일 발생한 일은 테슬라 주주에게 도움이 될까요? 앞으로 테슬라 주주에게 부정적이고 매우 위험한 상황이 전개될 가능성이 높습니다. 물론 테슬라 주가가 급상승할 가능성도 존재합니다. 이 글은 로봇택시와 FSD의 현주소 및 가치를 분석하고 앞으로 전개될 테슬라 경영 전략을 살펴보고 있습니다.

테슬라의 자율주행 기술인 FSD는 두 가지 측면에서 경제 가치를 창출합니다. 하나는 월 199달러에 달하는 FSD 구독료입니다. 3년 약정 FSD 구독자가 꾸준히 증가하면 테슬라는 차량 한 대당 두 배가 넘는 이익을 창출할 수 있습니다. 매출이 아니라, 이익입니다. 두 번째는 로봇택시입니다. 테슬라가 직접 로봇택시를 운영하면서 높은 수익률을 현실화할 수 있습니다. 문제는 FSD 구독자 증가와 로봇택시 확장은 서로 충돌하는데 있습니다. 대표적으로 일론 머스크는 로봇택시가 확대되면 차량 판매가 증가하지 않을 것이라는 판단을 하고 있습니다.

우선 4월 6일 로이터 기사는 부분적으로 잘못되었습니다. 우선 테슬라의 저가 전기차는 중국 전기차와의 치열한 경쟁 구도에서 기획된 것이 아닙니다. 그러나 로이터 기사는 거짓말이나 발명품은 아닙니다. 2023년 발행된 월터 아이작슨이 쓴 전기 “일론 머스크"에는 다음과 같은 주장이 담겨 있습니다.

일론 머스크가 저가형 차량에 동의를 표했지만 우선순위에서 핸들이 없고 가속 페달 및 브레이크 페달이 없는 로봇택시를 선호하는 것은 분명해 보입니다. 로이터 기사 발행 직후에 일론 머스크가 로봇택시 공개 일정을 발표한 것은 로이터 기사가 대부분 맞다는 것을 일론 머스크가 조용히 인정한 것입니다. 그렇다고 테슬라는 로봇택시만을 만들지 않을 것입니다. 테슬라는 두 차량 모두를 생산할 수 있는 플랫폼을 개발하고 있습니다. 그러나 페달과 스티어링 휠이 있는 최종 소비자를 위한 저가 전기차에는 우선순위가 없습니다. 투자 자원이 로봇택시에 집중될 가능성이 높기 때문입니다. 여기에 테슬라 투자 위험성이 존재합니다. 테슬라 주식 가격은 지금부터 로봇택시 및 FSD의 성공 여부에 크게 좌우될 것입니다. 일론 머스크도 2024년 1월 2023년 4분기 컨퍼런스 콜에서 인정했듯이 모델 3과 모델 Y는 테슬라 주식을 성장주로 만들 수 없습니다. 자동차 회사로서 테슬라 성장의 지평선 끝에 매우 매력적인 빛이 있습니다. 바로 저가 모델입니다. 그런데 이 빛이 멀어 졌습니다. 일론 머스크가 2025년 하반기부터 생산을 약속했던 저가 자동차의 양산 시기가 늦어질 가능성이 크게 증가했습니다. 대신 일론 머스크는 로봇택시를 통해 테슬라 성장이 이루어질 것이라고 말하고 있습니다. 테슬라는 자동차 기업이지만 동시에 AI 기업으로 평가받겠다는 의지입니다. 2024년 8월 8일에는 로봇택시 제품 발표회가 열립니다. 소비자에게 판매되는 로봇택시가 아니라 테슬라가 소량으로 미국 일부 도시에서 직접 운영하는 로봇택시가 발표될 것입니다. 테슬라 로봇택시가 실패하면 테슬라도 실패합니다. 기술적 위험도 증가했지만 무엇보다 정치적 위험이 크게 상승했습니다. 테슬라 로봇택시는 일론 머스크와 테슬라의 아킬레스컨이 되었기 때문입니다. 테슬라와 일론 머스크를 해치고 싶어하는 모든 정치인과 경쟁사는 이제 어디를 찔러야 하는지 알게 되었습니다. 로봇택시의 허가 또는 확산을 늦추는 규제가 도입됩니다면 테슬라 주가는 크게 떨어질 것입니다. 반대의 경우도 가능합니다. 테슬라가 자율주행 문제를 해결하고 로봇택시 사업을 성공적으로 확장시킨다면 테슬라는 천문학적인 수익을 올릴 수 있을 것입니다. 그에 따라 테슬라 주가는 폭발적으로 올라갈 것입니다. 테슬라가 로봇택시 비즈니스에서 기술적 및 정치적 암초를 만나더라도, 테슬라는 저가 전기차 도입을 서두르고 에너지 사업의 빠른 성장을 이뤄내고 옵티머스 로봇의 시장 진입을 서두른다면 떨어진 테슬라 주가는 회복될 수 있습니다. 그러나 이는 단기간에 일어나지 않을 것입니다. 또하나 염두해 두어야 할 것이 있습니다. 테슬라 주식의 30-40%는 개인이 아닌 기간 투자자가 가지고 있다고 알려져 있습니다. 기관 투자자가 로봇택시 사업의 성패를 어떻게 평가하는가도 테슬라 주가에 큰 영향을 줄 것입니다. 테슬라 주식에 투자하는 모든 사람은 앞서 설명한 위험성과 가능성을 인식하고 이것이 자신의 투자 성향과 맞는지 신중하게 결정해야 합니다.